Bitcoin’in Artan Talebi ve Kısa Vadeli Sahipler Üzerindeki Etkisi
Bitcoin (BTC), artan talep tarafı baskısıyla yönlendirilen önemli bir ralli yaşadı ve sadece iki haftada %23’ün üzerinde dikkate değer bir artış gösterdi. Bu yükseliş, kripto parayı 22 Temmuz’da iki aylık bir yükseğe, 68.583 dolara taşıdı. Piyasa istihbarat firması Glassnode’a göre, bu ralli, BTC’nin kısa vadeli sahip (STH) maliyet tabanının üzerine çıktığı için mevcut yükseliş trendi için kritik bir kilometre taşıdır.
Glassnode, BTC’in 68.000 doların üzerine çıkmasının kısa vadeli sahipler için çok ihtiyaç duyulan bir rahatlama sağladığını belirtti. 24 Temmuz’da yayımlanan “Haftalık Zincir Üzeri” bülteninde Glassnode, bu grubun arzının %90’dan fazlasının 5 Temmuz’da 53.500 dolara düşen düşüşün ardından zarara uğradığını açıkladı. Bu durum, kısa vadeli sahipleri mali bir sıkıntı altına soktu. Ancak, son fiyat rallisi bu eğilimi tersine çevirdi ve ellerinde tuttukları arzın %75’ini gerçekleşmemiş kara geri getirdi.
STH maliyet tabanı veya gerçekleşen fiyat, 155 günden az süreyle coin tutan kısa vadeli yatırımcılar için BTC’in ortalama edinim fiyatını temsil eden bir metriktir. LookIntoBitcoin’den alınan verilere göre, BTC’nin 22 Temmuz’da 68.000 dolarlık seviyeyi aşması, o zaman 65.329 dolar olan STH gerçekleşen fiyatının üzerine çıkmasına neden oldu. Bu toparlanma ayrıca, tüm kısa vadeli sahiplerin pozitif karlılığa döndüğünü gösteren STH kohortlarının MVRV (Piyasa Değeri ile Gerçekleşen Değer) oranını 1’in üzerine çekti.
CryptoQuant’ta takma adlı bir analist olan Crazzyblockk, Bitcoin analizinde MVRV oranının önemini vurguladı. Oranın STH maliyet tabanının üzerine çıkması, piyasaya yeni sermaye akışlarını teşvik etmek ve boğa görünümünü sürdürmek için hayati öneme sahiptir. “Sahip davranış mantığına dayalı tarihi BTC fiyat döngüleri, kısa vadeli yatırımcıların ortalama maliyet tabanının üzerinde fiyat istikrarının ve boğa piyasası hissiyatının önemini vurgulamaktadır,” dedi Crazzyblockk.
Spot Bitcoin ETF Akışları
BTC fiyatındaki boğa eğilimlerine rağmen, spot Bitcoin borsa yatırım fonları (ETF’leri) 23 Temmuz’da 77,92 milyon dolarlık çıkışlar yaşadı ve ardı ardına gelen on iki günlük giriş serisini sona erdirdi. SoSo Value’a göre, Bitwise’ın ETF’i BIBT 70,3 milyon dolarla net çıkışlarla öncülük etti, ardından 21Share’in BTC ETF’i ARKB 52,3 milyon dolarlık çıkışlarla ve Grayscale ETF GBTC 27,3 milyon dolarlık net çıkışlarla takip etti. Buna karşılık, BlackRock’ın ETF’i IBIT 71,9 milyon dolarlık girişlerle tek fon oldu, geri kalan ETF’lerde ise akış görülmedi.
Yılın başından beri, 11 Ocak’ta işlem görmeye başlayan 10 spot Bitcoin fonu, yönetim altındaki varlıklar 59,97 milyar doları aşarken, 17,5 milyar dolarlık net girişler yaşadı. Son girişler, spot Bitcoin ETF’lerinin 13 Mayıs ile 7 Haziran arasında toplam net girişlerin 4 milyar doları aştığı Mayıs ayından bu yana en yüksek seviyeye ulaştı.
BTC’in 5,5 Milyar Dolarlık Opsiyon Sona Ermesi: Piyasa Dinamikleri ve Ana Senaryolar
26 Temmuz’un erken saatlerinde, Bitcoin (BTC) piyasası, sona ermekte olan 5,5 milyar dolarlık opsiyon sözleşmeleri ile önemli bir olay için hazırlanıyor. Bu ayın sona ermesi, Mt. Gox iflas sürecinin dağıtımı, Alman hükümetinin önemli Bitcoin satışları ve başarısız Genesis Trading firmasının varlık tasfiyesi dahil olmak üzere çoklu kaynaklardan Bitcoin’in fiyatına yönelik yoğun negatif baskı nedeniyle özellikle dikkate değer.
24 Temmuz’da, Mt. Gox varlığı, muhtemelen bu fonları alacaklılara dağıtmak üzere 42.583 BTC’yi birkaç adrese aktardı. Bu fonlar, Japonya merkezli borsanın çöküşünden bu yana on yılı aşkın süredir alıkonulmuştu. Alman hükümeti de 12 Temmuz’da kalan Bitcoin varlıklarının satışını tamamladı. Ek olarak, iflas etmiş Dijital Para Grubu’nun bir parçası olan Genesis Trading, 12 Haziran ile 17 Temmuz arasında Coinbase’e 14.000 BTC aktararak muhtemel varlık tasfiyesini işaret etti. Dikkate değer bir şekilde, Genesis Trading hala 32.256 BTC tutuyor ve Arkham Intelligence’a göre, bir ABD mahkemesi tarafından yatırımcılara 2 milyar dolar geri ödeme yapması emredildi.
Bu önemli satışlar, birçok Bitcoin alım opsiyonunu değersiz hale getirerek önemli satış baskısı yarattı. Agresif satışlara rağmen, Bitcoin ETF’leri 5 Temmuz’dan bu yana Farside Investors tarafından bildirildiği üzere 2,84 milyar dolarlık girişler kaydetti. Bu satış baskısı, Bitcoin fiyatının 8 Temmuz’da 55.000 doların altına düşmesini açıklıyor.
Opsiyon piyasası özellikle anlamlıdır; çoğu satış opsiyonu (fiyat düşüşlerine bahisler) 60.000 dolar veya daha düşük seviyelerde konumlandırılırken, alım opsiyonları (fiyat artışlarına bahisler) 70.000 dolar ve daha yüksek hedefler için yapıldı. Açık faizdeki put-to-call oranı, alım opsiyonları lehine ağır basıyor ancak bu, mutlaka tarafsızdan boğaya yönelik stratejiler için avantajlı değil.
Opsiyon Piyasasındaki Ana Oyuncular
Temmuz BTC opsiyonlarının sona ermesi için piyasada Deribit öncülük ediyor, 4 milyar dolarlık açık faizle. Chicago Ticaret Borsası (CME) 800 milyon dolarla takip ediyor, OKX 400 milyon dolar ve Binance 300 milyon dolarla izliyor. Toplamda, Temmuz için birleştirilmiş alım ve satım BTC opsiyonları 5,5 milyar doları buluyor. Ancak, Bitcoin 26 Temmuz’da UTC saat 08:00’de 66.500 dolar civarında kalırsa, 68.000 ve 70.000 dolardan BTC satın alma hakkı kullanılmayacak, aynı şekilde 66.000 doların altındaki satış opsiyonları da kullanılmayacak, bu da toplam açık faiz rakamını biraz yanıltıcı kılıyor.
0,62’lik put-to-call oranı, 2,5 milyar dolarlık alım açık faizi ile 1,5 milyar dolarlık satış opsiyonları arasındaki dengesizliği yansıtıyor. Eğer Bitcoin’in fiyatı 26 Temmuz’da UTC saat 08:00’de 67.000 doların altında kalırsa, yalnızca 560 milyon dolarlık alım opsiyonları kullanılacak.
İşte Deribit’te mevcut fiyat eğilimlerine ve 26 Temmuz’da alım ve satım opsiyonları sözleşmelerinin mevcudiyetine dayalı dört olası senaryo:
1. 62.000 ile 64.000 dolar arası: 2.780 alım opsiyonuna karşı 5.830 satış opsiyonu. Bu senaryo, satış (sell) opsiyonlarını 190 milyon dolarla avantajlı kılıyor.
2. 64.000 ile 66.000 dolar arası: 4.260 alım opsiyonuna karşı 3.950 satış opsiyonu. Net sonuç, alım ve satım opsiyonları arasında dengeli.
3. 66.000 ile 67.000 dolar arası: 6.270 alım opsiyonuna karşı 2.300 satış opsiyonu. Bu senaryo, alım (buy) opsiyonlarını 260 milyon dolarla avantajlı kılıyor.
4. 67.000 ile 68.000 dolar arası: 8.060 alım opsiyonuna karşı 1.600 satış opsiyonu. Bu sonuç, alım (buy) opsiyonlarını 430 milyon dolarla avantajlı kılıyor.
Bu opsiyonların sona ermesi, Bitcoin’in kısa vadeli fiyat yönü için sahneyi belirleyecek. Bitcoin, önemli direnç seviyelerinin altında kalırsa, birçok alım opsiyonu değersiz hale gelecek ve fiyata daha fazla aşağı yönlü baskı yapabilecek. Aksine, fiyat bu seviyelerin üzerine çıkarsa, alım opsiyonlarının kullanılması ve artan yatırımcı güveni tarafından yönlendirilen boğa momentumuna yol açabilir.
Yeni Fon, Bitcoin Sahiplerine Portekiz’in Altın Vize Programı Aracılığıyla AB Vatandaşlığına Yol Sunuyor
Bitcoin sahiplerine Avrupa Birliği vatandaşlığı kazanma fırsatı sunan çığır açan bir girişim ortaya çıktı. Bu yenilikçi yaklaşım, Portekiz’in altın vize programına yatırım yaparak Bitcoin’e dolaylı yoldan maruz kalarak yatırım yapanların AB vatandaşlığı kazanabileceğini açıklayan Unbound Fund’un kurucu ortağı ve CEO’su Alessandro Palombo tarafından bir gönderide duyuruldu.
Palombo, Unbound Fund aracılığıyla 500.000 euro (yaklaşık 542.000 dolar) değerinde Bitcoin’e dolaylı olarak sahip olan yatırımcıların, Portekiz Altın İkamet İzni Programı için uygun olacağını iddia ediyor. Bu program, AB dışındaki uluslar için beş yıllık bir yatırım yoluyla ikamet fırsatı sunuyor ve sonunda Portekiz vatandaşlığına yol açıyor.
Unbound Fund’un stratejisi, BTC’yi satmak için piyasayı zamanlamaya çalışmadan pasif olarak Bitcoin tutan şirketlere yatırım yapmayı içeriyor. Ek olarak, fon yatırımcılar için güvenlik ve basitlik sağlamak amacıyla BlackRock ETF’lerine yatırım yapacak. Palombo, Bitcoin’i hareket özgürlüğü kazanmak için bir araç olarak kullanmanın yenilikçi doğasını vurguladı ve bunu Portekiz’in bu tür girişimlere karşı hoşgörülü tutumuyla uyumlu hale getirdi.
“Portekiz’de ailemle birlikte yaşamayı seçtiğim bir ülke ile karşılıklı yarar sağlayacak bir şekilde hareket özgürlüğü için Bitcoin’i kullanmanın zamanı geldiğine inanıyorum,” diye yazdı Palombo. Ayrıca, teknik ve stratejik nedenlerle, Avrupa vatandaşlığı yatırım programının mevcut en iyi seçenek olduğunu belirtti.
Palombo, fonun zaten müşterileri bünyesine kattığını ve girişimi genişletmek için tamamlayıcı ekiplerle görüşmelerde bulunduğunu belirtti. Bu gelişme, Bitcoin’in önemli piyasa faaliyetleri yaşadığı bir zamanda gerçekleşiyor.
Bitcoin’in Piyasa Performansı
22 Temmuz’da, Bitcoin fiyatı bazı platformlarda 68.518 dolara ulaşarak 40 günlük en yüksek seviyesine ulaştı. Analistler, neredeyse on günlük %20’lik kazancı, Alman hükümetinin Bitcoin satışlarının sona ermesine ve 2024 yılında Amerika Birleşik Devletleri Federal Rezerv’in faiz oranlarını düşürme olasılığına olan yatırımcı güveninin artmasına bağlıyorlar. Boğa momentumu ayrıca, vadeli işlem priminin, profesyonel yatırımcılar için bir duyarlılık göstergesi olan beş haftanın en yüksek seviyesine ulaşmasına neden oldu. Eğer eğilim devam ederse, Bitcoin’in 72.000 dolarlık kilometre taşını aşabileceği spekülasyonları var.
Unbound Fund’un yaklaşımı, Bitcoin’e yatırım yapmayı ve Portekiz’in altın vize programı aracılığıyla AB vatandaşlığı kazanma fırsatını benzersiz bir karışım sunuyor. BTC sahipleri için, Avrupa ikameti ve vatandaşlığı da dahil olmak üzere uzun vadeli faydalar için dijital varlıklarını kullanma açısından cazip bir seçenek sunuyor.
Bu girişim, diğer yargı bölgelerinde benzer programlar için bir öncülük oluşturabilir ve potansiyel olarak kripto para yatırımlarını geleneksel ikamet ve vatandaşlık programlarıyla entegre edebilir.
